Türkiye sermaye piyasalarında son günlerin en önemli gündem maddelerinden biri olan yatırım fonlarının tasfiyesinde yeni bir aşamaya geçildi.
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 28 Eylül 2026 tarihinde yayımladığı yeni duyuruyla yatırımcıların en fazla merak ettiği konulardan birine açıklık getirdi.
Tasfiye kapsamındaki fonlarda 17 Eylül günü TEFAS üzerinden verilen ancak işlemlerin durdurulması nedeniyle iptal edilen talimatların sahipleri tasfiye bakiyesinden pay alacak.
SPK'nın daha önce açıkladığı verilere göre süreç 7 portföy yönetim şirketine ait 131 fonu ve 455 bin 758 tekil yatırımcıyı kapsıyor.
17 Eylül'de Verilen Talimatların Tamamı İptal Edildi
SPK'nın açıklamasına göre tasfiyeye konu edilen fonlar 17 Eylül 2026 tarihinde Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu'nda (TEFAS) alım ve satım işlemlerine kapatıldı.
Bunun sonucunda söz konusu fonlar için 17 Eylül tarihinde verilen tüm talimatlar TEFAS tarafından iptal edildi.
Ancak talimatın iptal edilmesi yatırımcının fondaki hakkını kaybettiği anlamına gelmiyor.
SPK, 17 Eylül'de TEFAS'a iletilen ve platform tarafından iptal edilen talimatların sahiplerine, tasfiye sonucunda oluşacak bakiyeden fondaki katılma payı sahipliği oranında ödeme yapılacağını açıkladı.
16 Eylül ve Öncesinde Emir Verenlerin Durumu Farklı
Yeni açıklamada 16 Eylül ve daha önce verilen talimatların durumu da netleştirildi.
SPK'ya göre 16 Eylül ve öncesinde TEFAS'a iletilen alım ve satım talimatları, işlem valörlerinde platformun olağan işleyişine dahil edildi.
Ancak bu tarihlerde verilmesine rağmen ilgili fonun temerrüde düşmesi veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen talimatlar da tasfiye kapsamına alınacak.
Böylece yatırımcının talimatı hangi tarihte verdiği ve işlemin gerçekleşip gerçekleşmediği ödeme süreci açısından önem taşıyor.
455 Bin 758 Yatırımcı Var
Fon krizinde kamuoyunda farklı yatırımcı sayılarının konuşulması üzerine SPK, 23 Eylül'de ayrıca açıklama yapmıştı.
Merkezi Kayıt Kuruluşu kayıtlarına göre tasfiyeye alınan 131 fondaki tekil yatırımcı sayısı 455 bin 758 kişi.
Bu rakam toplam hesap veya fon katılma payı sayısını değil, farklı yatırımcıların sayısını ifade ediyor.
Dolayısıyla yaşanan süreç yüz binlerce kişinin doğrudan birikimini ilgilendiriyor.
7 Portföy Yönetim Şirketinin 131 Fonu Tasfiyede
SPK'nın 17 Eylül tarihli kararları kapsamında toplam 7 portföy yönetim şirketinin kurucusu olduğu 131 yatırım fonu tasfiye kapsamına alındı.
Tasfiye sürecinde Tera Portföy Yönetimi tarafından kurulan fonlar için Türkiye İş Bankası, diğer kapsamdaki fonlar için ise Ziraat Bankası tasfiye yetkilisi olarak görevlendirildi.
Süreçte fon portföylerindeki varlıkların piyasa koşulları ve yatırımcı menfaati gözetilerek nakde çevrilmesi öngörülüyor.
Elde edilen nakit ise yatırımcıların sahip oldukları katılma payları oranında bireysel saklama hesaplarına aktarılacak.
Tasfiye Süresi 3 Aydan 6 Aya Çıkarıldı
SPK, 21 Eylül'de aldığı ayrı bir kararla fonların tasfiyesi için başlangıçta öngörülen üç aylık süreyi altı aya çıkardı.
Kurul, değişikliğin fon portföylerinin yapısı ve piyasa koşulları dikkate alınarak varlıkların mümkün olduğunca uygun koşullarda satılabilmesine imkân sağlamak amacıyla yapıldığını bildirdi.
Ancak altı aylık süre, yatırımcıların parasını kesin olarak altı ay sonra alacağı anlamına gelmiyor.
SPK, koşulların uygun olması halinde tasfiyenin daha erken tamamlanabileceğini de açıkladı.
Satış Emri Veren Yatırımcı O Günkü Fiyattan Parasını Alamayacak
Yeni açıklamanın yatırımcı açısından en önemli sonuçlarından biri de burada ortaya çıkıyor.
17 Eylül'de satış emri veren ancak emri TEFAS tarafından iptal edilen yatırımcının işlemi gerçekleştirilmiş bir satış olarak kabul edilmiyor.
Dolayısıyla ödeme, yatırımcının 17 Eylül'de satış talimatı verdiği sırada ekranda gördüğü değer üzerinden yapılmayacak.
Yatırımcı, tasfiye sonunda ortaya çıkacak bakiyeden fondaki katılma payı oranında ödeme alacak.
Bu nedenle 17 Eylül'de fonunu satmaya çalışan yatırımcı açısından nihai ödeme miktarı bugün itibarıyla kesin olarak belli değil.
Yatırımcı Ne Kadar Para Alacak?
Tasfiye kapsamındaki fonların portföylerinde bulunan hisse senetleri, para piyasası araçları ve diğer varlıkların nakde çevrilmesi gerekiyor.
Bu işlemler sonucunda oluşacak tasfiye bakiyesi yatırımcıların sahip oldukları katılma paylarına göre dağıtılacak.
Dolayısıyla fon portföyündeki varlıkların hangi fiyatlardan satılacağı, yatırımcının sonunda alacağı tutar açısından belirleyici olacak.
SPK'nın tasfiye süresini altı aya çıkarmasının temel gerekçelerinden biri de portföydeki varlıkların kısa süre içerisinde olumsuz piyasa koşullarında zorunlu olarak satılmasının önüne geçebilmek.
“Param Güvende mi?” Sorusunun Cevabı Ne?
SPK'nın son açıklaması yatırımcının fondaki hakkının tasfiye sürecinde devam edeceğini ortaya koyuyor.
Ancak bu durum yatırımcının fon ekranında daha önce gördüğü tutarın tamamının garanti edildiği anlamına gelmiyor.
Garanti edilen nokta, yatırımcının tasfiye sonucunda ortaya çıkacak bakiye üzerinde sahip olduğu katılma payı oranında hak sahibi olması.
Tasfiye sonucunda ne kadar para oluşacağı ise fon portföylerindeki varlıkların hangi fiyatlardan nakde çevrilebildiğine bağlı olacak.
Fon Krizinde En Büyük Soru Hâlâ Cevapsız
28 Eylül'deki açıklamayla 17 Eylül günü iptal edilen emirlerin hukuki ve mali durumu netleşmiş oldu.
Ancak 455 bin 758 yatırımcı açısından en önemli soru henüz kesin bir rakamla cevaplanabilmiş değil:
Tasfiye sonunda hesaplara ne kadar para yatacak?
Bunun cevabı, 131 fonun portföylerindeki varlıkların önümüzdeki süreçte hangi değerlerden nakde çevrileceği ve tasfiye sonunda ne kadar bakiye oluşacağıyla ortaya çıkacak.
